財(cái)務(wù)分析是以會(huì)計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、分配活動(dòng)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和增長(zhǎng)能力狀況等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。

它是為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個(gè)人了解企業(yè)過去、評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)企業(yè)未來做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科。

財(cái)報(bào)分析需要遵循一定的準(zhǔn)則, 它的準(zhǔn)則大致為以下幾條。
第一，目的明確原則。目的明確原則是指報(bào)表使用者在分析和計(jì)算之前，必須清楚地理解分析的目的即要解決的問題;否則，即使計(jì)算機(jī)和數(shù)據(jù)庫技術(shù)的發(fā)展使分析的工作量大為減少，整個(gè)分析過程也僅是毫無用處的數(shù)字游戲而已。

第二，實(shí)事求是原則。實(shí)事求是原則是指在分析時(shí)應(yīng)從實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持實(shí)事求是，反對(duì)主觀臆斷和“結(jié)論先行”，不能搞數(shù)字游戲。

第三，全面分析原則。全面分析原則是指分析者要全面看問題，堅(jiān)持“一分為二”地看問題，反對(duì)片面地看問題。報(bào)表分析者要同時(shí)注意財(cái)務(wù)問題與非財(cái)務(wù)問題、有利因素與不利因素;主觀因素與客觀因素，經(jīng)濟(jì)問題與技術(shù)問題，外部問題與內(nèi)部問題等。

大多數(shù)財(cái)務(wù)分析都是從報(bào)表開始的，通過各種財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算得出一個(gè)結(jié)論，比如資產(chǎn)負(fù)債率過高，流動(dòng)性差，固定資產(chǎn)占比過高等等，如果分析人是投資機(jī)構(gòu)或債權(quán)人，一般也夠用了。如果是為企業(yè)的管理者提供財(cái)務(wù)分析的報(bào)告，這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，我們還得分析業(yè)務(wù)，分析各種管理制度，分析企業(yè)文化，甚至分析人性。

在不同的場(chǎng)景和目的下，財(cái)務(wù)分析的思路和側(cè)重點(diǎn)也必然有所不同。比如同樣是對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行分析，債權(quán)人重視的是對(duì)方未來現(xiàn)金流的穩(wěn)定性、對(duì)到期債務(wù)和利息的覆蓋能力；早期風(fēng)險(xiǎn)投資者關(guān)心的是資金用途和耗用速度；等待交割的收購方關(guān)心的是一個(gè)業(yè)務(wù)周期下需要保留的最低現(xiàn)金儲(chǔ)備等等。，下列舉的一些日常所用的財(cái)務(wù)分析方法，實(shí)際上大部分人都不會(huì)陌生。無論報(bào)表的使用目的，首先要保證報(bào)表的真實(shí)性和可靠性，識(shí)別假的、有水分的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本功。

1.縱向和橫向的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比是發(fā)現(xiàn)問題的主要手段, 財(cái)務(wù)報(bào)表分析最基本的基礎(chǔ)，是深度理解各財(cái)務(wù)指標(biāo)。
財(cái)務(wù)報(bào)表分析，先得根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本框架計(jì)算主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，要求分析師能深度理解每一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的內(nèi)涵，超越簡(jiǎn)單計(jì)算的層面。例如流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，這個(gè)最主流的償債指標(biāo)用于衡量企業(yè)短期償債能力，如果僅僅是會(huì)計(jì)算這個(gè)指標(biāo)，我想初中生水平足矣，但是是否每個(gè)分析人員都足夠理解這個(gè)指標(biāo)呢？

更深度的解讀應(yīng)該是：企業(yè)償還負(fù)債，最健康的方式是通過經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流償還借債，只有極端情況下才需要變現(xiàn)資產(chǎn)進(jìn)行償還，而流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力最強(qiáng)，因此流動(dòng)比率實(shí)質(zhì)是一種壓力測(cè)試，一種極端條件下的債務(wù)保障能力；同時(shí)我們對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的期望是一年內(nèi)自動(dòng)變現(xiàn)的，若有積壓多年而未計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備的存貨、有本就應(yīng)該三五年才能分批收到的質(zhì)保金放在應(yīng)收款（錯(cuò)誤分類的），那么流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力就要打個(gè)折扣了，這時(shí)候流動(dòng)比率也就不那么靠譜了。若一家有良好現(xiàn)金流的貿(mào)易公司，營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)極快，銀行的短期負(fù)債盡管掛賬較大，但良好的現(xiàn)金流能保證實(shí)現(xiàn)自我清算，無需擔(dān)心償債問題。

2. 通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析，抓住企業(yè)經(jīng)營(yíng)特征和商業(yè)模式，找到財(cái)務(wù)分析的關(guān)鍵點(diǎn)。
不同的公司有不同的經(jīng)營(yíng)模式，大體而言，企業(yè)有兩種戰(zhàn)略選擇。低成本戰(zhàn)略的公司追求薄利多銷，毛利和銷量是企業(yè)的生命線，需要持續(xù)確認(rèn)產(chǎn)量壁壘和規(guī)模效應(yīng)能否阻擋新進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)者；差異化戰(zhàn)略的公司定價(jià)能力更強(qiáng)，毛利高但需要持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新投入、市場(chǎng)推廣投入，企業(yè)能否長(zhǎng)期投入保持優(yōu)勢(shì)以阻擋替代品威脅。

在黃世忠老師的書中談到一個(gè)例子：兩家航空公司A、B，A航空公司主打低成本戰(zhàn)略，面向價(jià)格敏感的低收入乘客，飛行舒適度、航班準(zhǔn)點(diǎn)率居于次要地位；B航空公司主打差異化戰(zhàn)略，通過安全品質(zhì)、航班準(zhǔn)點(diǎn)率等附加值來提高票價(jià)。那么兩家公司對(duì)飛機(jī)的折舊政策就存在差異，A航空公司選擇更長(zhǎng)的折舊期限，目的是降低當(dāng)期折舊費(fèi)用、付出更高的保養(yǎng)費(fèi)用和犧牲航班準(zhǔn)點(diǎn)率；而B公司的折舊期限短，定期更換老機(jī)型以保持相對(duì)新的機(jī)隊(duì)，減少了因飛機(jī)保養(yǎng)而導(dǎo)致的飛行延誤等。這就是戰(zhàn)略選擇對(duì)會(huì)計(jì)政策的影響！

3. 財(cái)務(wù)報(bào)表邏輯“內(nèi)洽”。
財(cái)務(wù)報(bào)表的編制有一套嚴(yán)格的標(biāo)注，報(bào)表間有嚴(yán)格的勾稽關(guān)系，投行經(jīng)典面試問題，“若折舊多計(jì)提10萬元，對(duì)三張報(bào)表會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響”，考察最基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)報(bào)表邏輯關(guān)系。財(cái)務(wù)報(bào)表中一個(gè)指標(biāo)變動(dòng)勢(shì)必會(huì)影響到其他指標(biāo)，因此財(cái)務(wù)造假是很難的，除非假戲真做或者完全體外循環(huán)，不然總是能找到一些蛛絲馬跡。

4. 財(cái)務(wù)報(bào)表邏輯“外洽”。
財(cái)務(wù)報(bào)表，不僅反映企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)，還能反映外部信息和外部環(huán)境。如果財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)部變化不能充分反映外部環(huán)境特征，那要十分警惕。

外部證據(jù)印證。2017年5月奧瑞德被質(zhì)疑造假，主要是發(fā)現(xiàn)其披露的前五大客戶中包含另一家上市公司的子公司，而另一家上市公司也披露了子公司的收入、利潤(rùn)和上市公司前五大采購，對(duì)比之下發(fā)現(xiàn)奧瑞德披露收入金額遠(yuǎn)大于外部數(shù)據(jù)。（在IPO核查中，發(fā)行人的采購方、銷售方若有上市公司的重大銷售方、采購方，則這種外部數(shù)據(jù)是非常可靠的，但要注意口徑，或者多想幾種潛在解釋。還是拿奧瑞德案例舉例，下游客戶采購后可能以原材料形式堆著尚未進(jìn)入成本，對(duì)于集團(tuán)企業(yè)，可能設(shè)置一個(gè)專門的子公司來集中采購，那么就會(huì)觀察到這個(gè)子公司的盈利體量與采購體量差距較大，甚至供銷雙方因?yàn)闀?huì)計(jì)政策不一致而存在一個(gè)暫估了另外一個(gè)不做暫估，都會(huì)導(dǎo)致差異。再假設(shè)相互購銷的是機(jī)器設(shè)備，那么采購方的利潤(rùn)表根本不會(huì)反應(yīng)采購成本。所以這些外部證據(jù)的判斷需要綜合考慮。）

行業(yè)的生命周期、行業(yè)集中度、學(xué)習(xí)成本等。當(dāng)行業(yè)處于快速增長(zhǎng)期，各公司的增長(zhǎng)收行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)，所謂的“被增長(zhǎng)”公司，如果此時(shí)發(fā)現(xiàn)某公司的增長(zhǎng)率低于行業(yè)增長(zhǎng)水平，無論增長(zhǎng)絕對(duì)值高低，一定要充分質(zhì)疑該公司的增長(zhǎng)潛力，因?yàn)楫?dāng)行業(yè)進(jìn)入紅海，這類公司可能最先倒下。當(dāng)行業(yè)增長(zhǎng)放緩或停滯，此時(shí)各公司為了增長(zhǎng)開始進(jìn)入份額爭(zhēng)奪，競(jìng)爭(zhēng)加劇，可能會(huì)導(dǎo)致毛利下降、推廣費(fèi)用上升，行業(yè)整合和并購增加（如美國80、90年代的并購潮）。如游戲行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，單位獲客成本快速上升，游戲公司用于發(fā)行、推廣的費(fèi)用越來越高。

上面講了這么多財(cái)務(wù)分析方法，但是想要在職場(chǎng)中脫穎而出，一款好工具可以幫你錦上添花。
因?yàn)镋xcel對(duì)數(shù)據(jù)的處理性能是有限的，而且很難實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)更新，手工處理也存在數(shù)據(jù)質(zhì)量差，步驟繁瑣等問題，所以還是建議選擇專業(yè)軟件。在具體的報(bào)表工具選型上，國外軟件并不推薦，像tableau這種做中國式報(bào)表有巨大的局限；國產(chǎn)軟件方面，億信ABI的報(bào)表工具采用拖拽式操作，類excel界面，其功能、性能可更好地解決了中國用戶的需求。