01 數(shù)據(jù)要素進(jìn)入黃金期

組建國家數(shù)據(jù)局，數(shù)據(jù)要素地位進(jìn)一步凸顯

3月10日，黨的二十屆二中全會通過了《黨和國家機(jī)構(gòu)改革方案》，方案提出組建國家數(shù)據(jù)局。 職能定位：協(xié)調(diào)推進(jìn)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度建設(shè)，統(tǒng)籌數(shù)據(jù)資源整合共享和開發(fā)利用，統(tǒng)籌推進(jìn)數(shù)字中國、 數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字社會規(guī)劃和建設(shè)等。 國家數(shù)據(jù)局承擔(dān)的部分職責(zé)包括：研究擬訂數(shù)字中國建設(shè)方案、統(tǒng)籌推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展、組織實(shí)施 國家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略、推進(jìn)數(shù)據(jù)要素基礎(chǔ)制度建設(shè)、推進(jìn)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施布局建設(shè)、協(xié)調(diào)國家重要信息資 源開發(fā)利用與共享、推動信息資源跨行業(yè)跨部門互聯(lián)互通等。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)：已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個核心引擎

數(shù)字經(jīng)濟(jì)已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個核心引擎。十年前，我國科技的主導(dǎo)是加快科技和經(jīng)濟(jì)的緊密結(jié)合，目的是促進(jìn)科技的快速發(fā)展。 如今我國 科技主導(dǎo)是以數(shù)字經(jīng)濟(jì)為核心，全面倡導(dǎo)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，加快數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融合。 數(shù)字經(jīng)濟(jì)或成為一項(xiàng)重要的內(nèi)生增長動力。一方面，數(shù)字經(jīng)濟(jì)形成的創(chuàng)新生態(tài)，系統(tǒng)全面提升了范圍經(jīng)濟(jì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平；另一方面， 數(shù)字經(jīng)濟(jì)賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，全面促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。 數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)?？焖僭鲩L。2021年，我國數(shù)字產(chǎn)業(yè)化規(guī)模和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化規(guī)模分別為8.35、37.18萬億元。從2012年至2021年，我國數(shù)字經(jīng)濟(jì) 規(guī)模從11萬億元增長到超45萬億元，數(shù)字經(jīng)濟(jì)占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重由21.6%提升至39.8%。

數(shù)據(jù)要素：是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心要素

數(shù)據(jù)要素是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。數(shù)據(jù)要素快速融入生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)和社會服務(wù)管理等各個環(huán)節(jié)，深刻改變著生產(chǎn)方式、生活 方式和社會治理方式。加快構(gòu)建數(shù)據(jù)資源體系，能為數(shù)字中國建設(shè)注入強(qiáng)勁的創(chuàng)新動能，對促進(jìn)數(shù)字政府建設(shè)、助推數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展、加快數(shù)字社會建設(shè)步伐發(fā)揮至關(guān)重要作用。 數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，2025年預(yù)計(jì)達(dá)到1749億元。根據(jù)國家工信安全發(fā)展研究中心數(shù)據(jù)，2021年我國數(shù)據(jù)要素行業(yè)市場規(guī)模為815 億元，預(yù)計(jì)到2025年將達(dá)到1749億元左右，2020-2025年CAGR為26.26%。

數(shù)據(jù)要素立法&基礎(chǔ)制度推動進(jìn)展

國家層面，我國對于數(shù)據(jù)的立法主要集中在數(shù)據(jù)安全和個人隱私/重要數(shù)據(jù)保護(hù)層面。 數(shù)據(jù)保護(hù)基礎(chǔ)性法律框架：《民法典》（首次將數(shù)據(jù)確認(rèn)為民事權(quán)益）《數(shù)據(jù)安全法》《個人信息保護(hù)法》《網(wǎng)絡(luò)安全法》；相關(guān)法規(guī)條例：《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法》《數(shù)據(jù)出境安全評估辦法》《網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)安全管理?xiàng)l例 （征求意見稿）》等； 2021-2022年數(shù)據(jù)立法密集出臺，立法重點(diǎn)由數(shù)據(jù)跨境流通拓展到個人信息保護(hù)和關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施保護(hù)。

行業(yè)層面：多部委出臺行業(yè)基礎(chǔ)性數(shù)據(jù)規(guī)范和指導(dǎo)性文件。針對工業(yè)、電信、汽車、征信業(yè)、金融等行業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布規(guī)范和指導(dǎo)性文件，從關(guān) 鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施保護(hù)、數(shù)據(jù)跨境、數(shù)據(jù)壟斷、數(shù)據(jù)技術(shù)等層面著手，為保護(hù)公民信息、保障國家安全提供保障。省份層面：發(fā)揮地方試點(diǎn)優(yōu)勢，貴州等20多個省份出臺數(shù)據(jù)相關(guān)條例。相關(guān)條例主要面向公共數(shù)據(jù)或者政務(wù)數(shù)據(jù)領(lǐng)域，圍繞數(shù)據(jù)采集共享、 開發(fā)應(yīng)用、安全管理三大方面，力圖促進(jìn)數(shù)據(jù)有序流通與利用。

02 掘金數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈

環(huán)節(jié)拆分：從數(shù)據(jù)資源到數(shù)據(jù)資產(chǎn)

數(shù)據(jù)資產(chǎn)化是數(shù)據(jù)進(jìn)入市場流通的前提，也是各類數(shù)據(jù)要素市場建設(shè)的前提。 我們認(rèn)為將原始數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為數(shù)據(jù)資產(chǎn)主要需要經(jīng)過數(shù)據(jù)資源化、數(shù)據(jù)產(chǎn)品化兩個階段。 數(shù)據(jù)資源化：原始數(shù)據(jù)來源于企業(yè)或機(jī)構(gòu)信息系統(tǒng)的輸出，需要經(jīng)過一系列采集、加工處理才能成為具有 潛在使用價值的具有一定規(guī)模的要素性數(shù)據(jù)資源；我們認(rèn)為數(shù)據(jù)資源化更偏向于為供給側(cè)賦能。 數(shù)據(jù)產(chǎn)品化：分析目標(biāo)客戶的數(shù)據(jù)需求及應(yīng)用場景，深度挖掘數(shù)據(jù)的應(yīng)用價值；我們認(rèn)為數(shù)據(jù)產(chǎn)品化更偏 向于為需求側(cè)賦能。

采集環(huán)節(jié)：建議關(guān)注“國資云”建設(shè)方向

數(shù)據(jù)采集：大數(shù)據(jù)上云是打破數(shù)據(jù)孤島、實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)互通的前提；我們建議重點(diǎn)關(guān)注“國資云”平臺建設(shè)方向，原因有三： 其一：我們認(rèn)為，政務(wù)數(shù)據(jù)等“國有”數(shù)據(jù)將是未來數(shù)據(jù)要素市場中的重要組成部分。 根據(jù)《國家數(shù)據(jù)資源調(diào)查報(bào)告（2021）》，2021年我國數(shù)據(jù)產(chǎn)量高達(dá) 6.6ZB，同比增長 29.4%；其中，個人持有的各類設(shè)備產(chǎn)生的數(shù)據(jù)占 21%，各類行業(yè)機(jī)構(gòu)產(chǎn)生數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)占79%；數(shù)據(jù)產(chǎn)量排名前五位的行業(yè)分別為政府、互聯(lián)網(wǎng)、媒體、公眾服務(wù)及專業(yè)服務(wù)、交通，上述五 個行業(yè)數(shù)據(jù)產(chǎn)量占全國行業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)總產(chǎn)量的65%左右。 根據(jù)易華錄的預(yù)測，到2025年我國數(shù)據(jù)產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到48ZB，其中70%以上的高價值數(shù)據(jù)將由政府直接或間接掌控。

其二：政策推動下，政府、央國企有望發(fā)揮引領(lǐng)作用，加速數(shù)據(jù)開放，實(shí)現(xiàn)率先上云。 根據(jù)十四五規(guī)劃，要加強(qiáng)公共數(shù)據(jù)開放共享，擴(kuò)大基礎(chǔ)公共信息數(shù)據(jù)安全有序開放，構(gòu)建統(tǒng)一的國家公共數(shù)據(jù)開放平臺和開發(fā)利用端口，優(yōu) 先推動企業(yè)登記監(jiān)管、衛(wèi)生、交通、氣象等高價值數(shù)據(jù)集向社會開放。

其三：我們認(rèn)為，“國資云”建設(shè)方有望承擔(dān)起國有數(shù)據(jù)資源“一級開發(fā)商”的角色，后續(xù)憑借在數(shù)據(jù)供給側(cè)的稟賦，有望發(fā)展成助力政府 /央國企進(jìn)行數(shù)據(jù)資產(chǎn)開發(fā)+數(shù)據(jù)資產(chǎn)運(yùn)營的一體化平臺。國資云是指由各地國資委牽頭投資、設(shè)立、運(yùn)營，通過建設(shè)高安全防護(hù)水平的數(shù)據(jù)安全 基礎(chǔ)設(shè)施底座，并搭建以匯聚國有企業(yè)數(shù)據(jù)為核心的數(shù)據(jù)治理體系及云平臺，包括 IaaS、PaaS和SaaS。 搭建國資云的出發(fā)點(diǎn)之一，是為了有效管控國企數(shù)據(jù)，防止出現(xiàn)數(shù)據(jù)安全問題。 政策推動下，各地國資委加速布局地方“國資云”平臺，天津、浙江、四川、重慶等地 基本已經(jīng)開始落地。根據(jù)計(jì)世資訊數(shù)據(jù)，2021年中國國資云市場規(guī)模已達(dá)約36.5億元， 預(yù)計(jì)到2025年將達(dá)146.48億元，年均復(fù)合增長率為41.53%。

流通環(huán)節(jié)：以數(shù)據(jù)交易機(jī)構(gòu)為核心開展商業(yè)模式探索

數(shù)據(jù)從資產(chǎn)發(fā)展到流通市場化涉及數(shù)據(jù)確權(quán)、登記、定價（收益分配）、交易、監(jiān)管（安全合規(guī)）等環(huán)節(jié)，其中： 數(shù)據(jù)交易環(huán)節(jié)：各地已建立起一批數(shù)據(jù)交易機(jī)構(gòu)，在數(shù)據(jù)交易環(huán)節(jié)開展商業(yè)模式探索。 數(shù)據(jù)確權(quán)環(huán)節(jié)：人民網(wǎng)旗下人民數(shù)據(jù)管理有限公司于2019年9月推出我國首個數(shù)據(jù)確權(quán)平臺“人民數(shù)據(jù)資產(chǎn)服務(wù)平臺”，是行業(yè)內(nèi)首個集數(shù) 據(jù)合規(guī)性審核、數(shù)據(jù)確權(quán)出版、數(shù)據(jù)流通登記、數(shù)據(jù)資產(chǎn)服務(wù)為一體的國家級綜合數(shù)據(jù)資產(chǎn)服務(wù)平臺；目前數(shù)據(jù)確權(quán)服務(wù)為純公益性服務(wù)， 商業(yè)模式還有待探索。 數(shù)據(jù)登記環(huán)節(jié)：目前已有中關(guān)村數(shù)海數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估中心、南京數(shù)字資產(chǎn)登記結(jié)算平臺等多個數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記平臺成立。

技術(shù)支持&配套服務(wù)：圍繞供給-流通-需求開展賦能

上海數(shù)據(jù)交易所在全國率先提出“數(shù)商”概念，培育數(shù)商生態(tài)，以數(shù)據(jù)交易為中心激活數(shù)據(jù)要素上下游產(chǎn)業(yè)鏈。 上海數(shù)據(jù)交易所《全國數(shù)商產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》將處于不同職能位置的數(shù)商企業(yè)分為15類： 傳統(tǒng)IT服務(wù)市場-供/需兩側(cè)：數(shù)據(jù)咨詢服務(wù)商、數(shù)據(jù)治理服務(wù)商、數(shù)據(jù)資源集成商、數(shù)據(jù)加工服務(wù)商、數(shù)據(jù)分析技術(shù)服務(wù)商； 傳統(tǒng)IT服務(wù)市場-全鏈條：數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施提供商、數(shù)據(jù)安全服務(wù)商、數(shù)據(jù)人才培訓(xùn)服務(wù)商；數(shù)據(jù)交易相關(guān)服務(wù)商：數(shù)據(jù)產(chǎn)品供應(yīng)商（數(shù)據(jù)要素型企業(yè)）、數(shù)據(jù)合規(guī)評估服務(wù)商、數(shù)據(jù)質(zhì)量評估商、數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估服務(wù)商、數(shù)據(jù)經(jīng)紀(jì)服務(wù) 商、數(shù)據(jù)交付服務(wù)商、數(shù)據(jù)交易仲裁服務(wù)商。

數(shù)據(jù)要素主要受益角色

我們認(rèn)為，數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)將駛?cè)肟燔嚨溃瑪?shù)據(jù)要素相關(guān)參與方有望迎來快速發(fā)展。我們認(rèn)為： 數(shù)據(jù)開發(fā)商、數(shù)據(jù)運(yùn)營商壁壘較高，有望在數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈中分取較大價值量；數(shù)據(jù)運(yùn)營有望依托數(shù)據(jù)價值開展海量變現(xiàn)業(yè)務(wù)； 技術(shù)支持商與配套服務(wù)商可參與環(huán)節(jié)眾多，但格局可能會相對分散?！皣Y云”運(yùn)營廠商具備卡位優(yōu)勢，有望從“數(shù)據(jù)開發(fā)商”向“數(shù)據(jù)運(yùn)營商”轉(zhuǎn)型。

03 數(shù)據(jù)要素重點(diǎn)公司分析

太極股份：數(shù)字政府和信創(chuàng)的國家隊(duì)

公司圍繞數(shù)字政府、數(shù)字企業(yè)、數(shù)字國防打造一體化整體解決方案，是國家重大信息系統(tǒng)總體設(shè)計(jì)和工程建設(shè)的主要承擔(dān)者。 公司數(shù)字政府業(yè)務(wù)依托“云+數(shù)+應(yīng)用+生態(tài)”的服務(wù)模式，融數(shù)智化產(chǎn)品、平臺和解決方案于一體，建設(shè)一體化政務(wù)服務(wù)平臺體系，推動政 務(wù)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化受理和規(guī)范化辦理，并實(shí)現(xiàn)服務(wù)全過程監(jiān)察、辦件全過程跟蹤、業(yè)務(wù)智能審批和多渠道多端服務(wù)。 公司作為數(shù)字政府的“國家隊(duì)”，近年來承擔(dān)了國家政務(wù)服務(wù)平臺和國家“互聯(lián)網(wǎng)+監(jiān)管”系統(tǒng)兩大國家級主要平臺的建設(shè)任務(wù)，并同步建 設(shè)了財(cái)政部、司法部、衛(wèi)健委等部委級平臺和北京、天津、河南、陜西、海南、新疆、西藏等省市平臺。

深桑達(dá)：智慧城市“國家隊(duì)”

公司是中國電子旗下的重要二級企業(yè)，秉承集團(tuán)“加快打造網(wǎng)信產(chǎn)業(yè)核心 力量和組織平臺”的戰(zhàn)略使命， 聚焦云計(jì)算及存儲、數(shù)據(jù)創(chuàng)新、數(shù)字政府 與行業(yè)數(shù)字化服務(wù)、高科技產(chǎn)業(yè)工程服務(wù)四項(xiàng)主責(zé)主業(yè)，以三者為核心技 術(shù)構(gòu)建數(shù)字與信息服務(wù)、產(chǎn)業(yè)服務(wù)兩大業(yè)務(wù)板塊，以自主安全技術(shù)助力千 行百業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，服務(wù)數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

達(dá)夢數(shù)據(jù)：國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫領(lǐng)軍企業(yè)

1988年，時任華中科大副教授馮玉才老師研發(fā)了數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)CRDS，成為了達(dá)夢 數(shù)據(jù)庫的前身。1996年，達(dá)夢數(shù)據(jù)庫的版本 2.0發(fā)布。2000年，達(dá)夢公司創(chuàng)立 2000年，開始商業(yè)化征程。 2022年6月29日，武漢達(dá)夢數(shù)據(jù)庫股份有限公司遞交招股書，準(zhǔn)備在科創(chuàng)板上市。 招股書顯示，達(dá)夢2021年歸母凈利潤4.44億元，銷售凈利率達(dá)59.01%。

萬達(dá)信息：醫(yī)療、智慧城市等數(shù)據(jù)要素基礎(chǔ)完備

萬達(dá)信息國內(nèi)領(lǐng)先的智慧城市整體解決方案提供商，全國首家整體通過CMMI5（軟件能力成熟度模型最高等級）認(rèn)證的企業(yè)，2019年中 國人壽成為第一大股東。業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋醫(yī)療衛(wèi)生、智慧政務(wù)、市場監(jiān)管、民生保障、城市安全、智慧教育、ICT信息科技創(chuàng)新、健康管理 和智慧城市公共平臺的建設(shè)與運(yùn)營。其中，衛(wèi)生健康、民生保障、智慧城市公共平臺等公司業(yè)務(wù)服務(wù)全國8億人口。 伴隨著疫情政策的調(diào)整，為后疫情時代發(fā)展做準(zhǔn)備。公司拓展公共衛(wèi)生以及區(qū)域衛(wèi)生信息化建設(shè)市場，依托人工智能技術(shù)，推動全生命周 期健康管理、全流程便捷就醫(yī)的場景實(shí)踐。同時，大力推進(jìn)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化發(fā)展，構(gòu)建“數(shù)字底座+關(guān)鍵應(yīng)用場景”為核心的城 市運(yùn)行產(chǎn)品板塊。

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